有色产业在提高生产能力不足、优化布局等方面，将步入完全的改变 总结2013年有色产业的发展与变化，以及产业政策的迭出，真为堪称是你方演唱谏我登场，其中少有对产业影响深远影响的措施。从年初的绿篱行动，到5月外管局20号文收手，再行到年内两轮铝减产，海外LME仓储制度改动等对于各金属产业格局的影响正在日益构成，一场有色产业结构升级的序幕已被冲破。
利用12月20日有色夜盘的发售，坚信有色品种交投下滑的现状将有所好转，而预示着未来活跃度与流动性的提高，又不会更进一步性刺激资金转入。这使得有色品种在价格找到与风险回避这两大功能上更加有效地，更加充份。
对于有色产业而言，则意味著企业利用期货这一风险管理工具，在对冲现货价格风险、光滑利润曲线、合理安排生产计划等方面需要获得更佳的效果。而在未来几年有色产业的结构升级、生产能力精美简化的过程中，这毫无疑问将起着保驾护航的起到。
有色行业价跌利减半态势持续 产量上，除铅生产量同比上升外，铜、铝、锌皆有有所不同程度的快速增长。根据统计局数据，111月份，国内精炼铜、电解铝、锌以及铅总计产量分别为623.81万吨、2011.52万吨、489.34万吨、418.38万吨，总计同比增长速度分别为13.5%、10.8%、11.6%、-6.9%。
比起前年同期，精炼铜同比增长速度减慢1.5个百分点，电解铝同比增长速度减慢2.6个百分点，锌市同比增长速度大幅提高20.7个百分点，铅市同比增长速度减慢11.4个百分点。与此同时，有色行业的生产能力扩展仍在之后，特别是在是铜和铝市生产能力减少更进一步公里/小时。 价格上，四大基本金属特别是在是铜、铝、铅跌幅贞着。
根据上海期货交易所数据，截至11月底，沪铜、沪铝、沪锌、沪铅活跃合约全年平均价格分别为53097.8元/吨、14565.1元/吨、14918.4元/吨、14333.9元/吨。与前年同期相比，沪铜暴跌7.2%，沪铝暴跌7.8%，沪锌暴跌1.8%，沪铅暴跌7.2%。
利润方面，有色金属行业整体盈利情况仍然不理想，特别是在是矿采选业利润下降较小。根据统计局数据，110月，有色金属行业构建利润1438.14亿元，同比上升2.5%，虽然降幅大于前年同期的21.1%，但盈利下降的状态仍然没挽回。
其中，有色金属矿采选业构建利润502.21亿元，同比上升12.4%，较前年同期降幅2.4%贞着不断扩大。有色金属冶金及辊加工业构建利润935.93亿元，同比增加3.8%，较前年同期的降幅29.7%经常出现明显好转。
值得注意的是，前9个月，有色金属冶金及辊加工业构建利润775.0亿元，依然正处于同比上升中，降幅为1.5%。不过，从铜产业上市公司三季度报来看，前三季度还包括江西铜业(14.18, 0.16, 1.14%)、铜陵有色(10.02, 0.07, 0.70%)等在内的12家铜上下游企业构建利润22.67亿元，较前年同期降幅高达56.9%，2012年前三季度同比降幅在48.7%。由此来看，今年铜行业的经营业绩更加不容乐观。 政策约束与自发性调整分段 2013年，有色政策迭出，这其中以年初启动的绿篱行动为典型代表。
2月，《海关总署关于更进一步强化进口固体废物监管，严厉打击洋垃圾走私的工作意见》公布，自此打开了长约10个月的绿篱行动。在此期间，有色金属废料的进口经常出现了显著的上升，尤其是废铜进口。海关数据表明，111月，中国进口废铜量相似398万吨，总计同比下降9.9%，前年同期进口量为441.6万吨。
这主要是由于一方面，绿篱行动的积极开展，使得各地海关在具体操作层面，对废料进口减少了一定的阻力，例如提升了进口废料抽验比例，对货物逗留港口征税额外费用，因为部分口岸检验设备严重不足造成通关速度减缓等问题，这使得国内进口商资金周转的压力增大。另一方面，基于对中国绿篱行动的政策疑虑，为防止不必要的贸易纠纷，海外供货商亦偏向于增加对中国的出口。 除绿篱行动之外，过去一年我们还亲眼了外管局20号文在融资铜市场引发的千层浪，以及年内两轮铝减产，海外LME仓储制度的改革，下半年铅锌的环保风波等。 上述最重要的政策与调整，给与整个有色产业改革的信号。
改革，一方面反映在，将环保与有色产业之间的对立解决问题提高到一个更高的方位。另一方面，面临有色生产能力不足而利润脆弱的窘境，着力推展精美化、清洁化、高效化生产能力格局的创建。
事实上，我们从年底的中央经济工作会议上，也领会到本届决策层对于调整产业结构的推崇程度显著优于往年，且此次会议还专门明确提出以环保等约束手段来管理生产能力不足，这更进一步佐证了我们上文的辨别。归根结底，当前我国有色金属产业已开始加快转入一场结构升级的改革大战，目前我们所看见的这些意味着是最初的序幕而已。 盼望有色精美化时代来临 预示着未来这场结构升级战的大大前进，有色产业在提高生产能力不足、优化生产能力布局与效率、提升生产对环境的友好程度等方面，很有可能步入完全的改变，一个精美化生产能力时代或将来临（这里的精美化，我们定义为生产能力向资源禀赋占优势的区域或的组织核心区的过程）。 在过去一年中，我们看见了铜产业暴露出的诸多问题，例如原料进口依赖度偏高、铜下游生产能力扩展过慢、铜加工企业集中度偏高等。
而今年，我们指出原料尤其是铜矿的进口依赖度将更进一步提高，不过。下游生产能力的扩展或有所上升。此辨别主要是基于铜产业持续忍受的环保压力。 2013年长约10个月的绿篱行动，令其废铜进口贞着上升，而据理解，目前决策层无意将绿篱行动常态化，即构成一个长效机制，长年约束和规范有色废料的进口。
加之不受内外比价容许，废铜进口在中长期内或将维持比较低位。这不会引发以下三方面的变化： 第一，为填补废铜进口的增加，对铜精矿的进口不会减少，再行考虑到明年TC/RC的提升，这使得铜矿进口倚赖激化。第二，由于废铜进口容许，更好的铜冶金企业改向细精设备的投产，即粗铜生产能力获得提高，这使得原本不存在于粗炼环节的生产瓶颈渐趋消失，精铜供给受到废铜的影响将日益弱化。第三，当废铜供应紧绷时，下游铜加工企业将被迫出售价格更加便宜的电解铜，这使得原本盈利水平就较低的中小加工企业业绩更进一步下降，这也许需要诱导未来下游生产能力的过快扩展，同时在优胜劣汰中，大幅提高铜加工产业的集中度。
而集中度的提高，需要为精美化生产能力格局的创建奠定扎实的基础。 此外，国内铜精矿某种程度受到环保问题的后遗症，2013年还包括江西铜业城门山铜矿在内的多个铜矿山被列为了国家环保部通报排查的环境违法企业名单，一定程度上引发了国内铜精矿阶段性的生产量阻碍。从统计数据来看，111月，铜精矿产量总计同比增长速度在5.4%，近高于去年同期的总计同比增长速度29.7%。
2014年，坚信决策层在环保与有色之间的对立均衡上仍然会虚弱，国内自产铜精矿的增长速度很有可能更进一步下降，这或许需要抵销一部分海外铜矿放量给价格带给的负面影响。不过，由于铜矿进口量的下降，国内铜市自2012年开始的不足格局仍然难改。
东减半西减推展高效生产能力布局 在经历了去年两轮铝厂减产之后，国内电解铝行业的配对早已悄悄打开。从价格下滑时河南、江苏、湖北等地低成本铝厂的主动解散，到《铝行业规范条件》明确要求160KA以下领先生产能力出局，新建生产能力必需使用400KA及以上电解槽，再行到电解铝直供电模式的日益普及，如今的铝行业早已更加尊崇生产能力的低成本与高效化，换言之，铝厂的投建于是以愈发凸显成本便宜与资源禀赋占优势的趋势。
这必要引发了国内电解铝在生产能力布局上的东减西减，具体表现在，111月，西北总产量超过了1075.28万吨，占到到总产量的比重相似55%，贞着低于前年同期的47%。这其中新疆地区的电解铝生产量快速增长快速增长，11月产量早已升到27.44万吨，次于河南，而前年同期新疆产量仅有在11.27万吨。
此外，我们也看见诸如河南神火这些原本正处于低成本区域的老牌电解铝企，早在2011年就首度转入新疆，近两年其坐落于河南省内的铝生产能力关闭了近四成，而新疆神火的生产能力投入则急剧上升，生产能力西迁的本意显而易见。 再行考虑到2014年1月印尼禁矿令继续执行的风险，尽管2013年铝土矿进口规模极大，短期不应不不存在供应紧缺的危机，然而一旦禁矿令长年实行，那么中国电解铝的原料缺口就近于有可能经常出现，而即便只是原料进口价格的下跌，也不会更进一步减缓铝行业的配对，推展电解铝产业向资源禀赋占优势的区域更加慢核心区。
国内锌产业配对将更加激烈 近两年，铅锌产业遭遇的环保风波不断，还包括铅锌矿、铅锌冶金以及镀锌污染、血铅事件等，预计环保问题仍将持续性对锌铅上下游施加压力，促成产业加快统合。 此外，比起铝产业，国内锌产业的配对展现出得更加激烈，上半年葫芦岛锌业宣告破产重整，或给了市场一个锌产业触底的信号。尽管我们没看见提炼锌生产量数量因此受到贞着影响，但其背后结构性的转变也许正在渐渐分解。
预示着大型锌企的重整，整个锌产业不会更加偏向于在成本与利润、环保与生产之间谋求一个较佳的均衡，最后构建锌生产能力布局在资源禀赋较为优势上的构成。 从参予期货市场的力度来看，有色产业近两年的情况并不理想。2012年1月，铜、铝、锌、铅四个品种的成交量占到到全国的15.13%，而到11月，早已降至3.2%。尤其是铜和锌市场，交投活跃度显著不及2010年和2011年。
资金对于有色板块关注度的下降，也包含了有色价格无以经常出现趋势性行情的部分原因。而价格长时间波动，又更进一步使得资金吸引力上升，构成了恶性循环。
利用12月20日有色夜盘的发售，坚信有色品种交投下滑的现状将有所好转，而预示着未来活跃度与流动性的提高，又不会更进一步性刺激资金转入。这使得有色品种在充分发挥价格找到与风险回避这两大功能上更加有效地，更加充份。对于有色产业而言，则意味著企业利用期货这一风险管理工具，在对冲现货价格风险、光滑利润曲线、合理安排生产计划等方面需要获得更佳的效果。
而这在未来几年有色产业的结构升级中，在有色生产能力精美简化的过程中，毫无疑问将起着保驾护航的起到。
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